泰祺教育

提前面试之时事热点解读:金融证券——注册制改革

泰祺集团/ 笔试攻略/ 精品学科/ 面试指南
泰祺教育 2022年04月28日 12

 

面试指南

“面试指南”是泰祺教育打造的管理类研究生入学面试指导专栏。泰祺面试教研组老师们会定期分享和提前面试及正常批复试相关的政策介绍、管理知识、热点话题分析等干货,也会不定期地发送学长学姐面试心得等面试相关内容。欢迎您来到泰祺面试频道,“面试指南”——助您面试过关。

 

 

本文作者:戴劲老师

泰祺教育面试教研组老师

 

 

前言

 

时政话题一方面考察同学们知识面的广度,另一方面更考察同学们对于事件本身的逻辑性思考。正如墨石老师所说:“我们的宏观格局,我们日常对于社会责任是否有清晰的认知,正是高素质管理人才的优点之一。”(大家可以回顾一下墨石老师上期的文章,戳这里→提前面试之时事热点解读——小米造车那些事儿

 

本期热点

 

今天,我们给大家带来另外一个行业的热门话题:金融证券——注册制改革!

 

【科普】

从去年开始,新证券法就开始了全面推行注册制进程,目前创业板注册制落地已经有一段时间。

 

注册制,即证券市场的证券发行注册制,是公司发行证券上市的制度,区别于核准制。它的特征是快进快出:在注册制下,证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,不进行实质判断,即降低上市门槛;同时配套有中介机构即券商对预备上市公司的考查,及对作弊中介商加强处罚;并配套有降低退市门槛的规则。
 

 

 
 
【解释】
简单地说,核准制就好比是评委老师打分。而注册制,评委老师只审材料、验真假,不做价值判断。一个公司上市好还是不好,该不该让它上,以后主要让投资者来判断。再好比过去的传统媒体和新媒体。报纸杂志要发表一篇文章,需要各层级编辑审核,最后还要印刷,出版。现在的新媒体,比如视频网站、短视频、直播,你只要注册了,你的东西就可以往上传,它不是不审,它还是要满足一些基本合规,但是它会非常快。

 

【问题】

创业板的注册制改革会给整个资本市场,乃至整个金融行业带来什么影响?

 

【分析思路】

 
 

问题正面问的是对资本市场的影响,对金融行业的影响,这就已经是有一定的逻辑进阶性——从微观到宏观,从资本市场到整个金融行业。但同时,我们也要找到产生影响的主语“注册制”。结合上文的解析,总结出来注册制的特点:竞争、创新、开放

 

1.竞争:因为上市门槛低了,要想上市直接上就可以,没有以前的条条款款。所以,未来同类型的公司会越来越多,谁能脱颖而出,获得资金的青睐,靠讲故事是不行的,人家关注的是企业的真实能力,而不是讲故事的能力。如同阿里、京东、拼多多一样,虽然上市之初是亏损的,但因为有实力,机构相信企业在市场布局完毕后,就会获得盈利。而很多同类型企业一抓一大把,没有个性、前景不明朗的企业,反而会被机构抛弃。因此,注册制下,利好有个性、前景好、有发展潜力的股票,利空普通的股票。因为注册制实行后,就是要在股票市场中形成市场竞争的淘汰机制。

 

2.创新:注册制改革以后,会更加看重营业收入的增长速度,慢慢会淡化盈利。也就是说,一家创新型的企业,只要你的业务在高速增长,哪怕你暂时不赚钱都没关系。如果你是国家支持的战略产业,你还在研发投入期,你连业务增长都没有,那么也是有可能可以上市的。所以创业板注册制,这么一改,它直接对标科创板,更能名副其实地体现创新和创业的意思。

 

3.开放过去很多优秀的红筹公司注册在海外,但主要业务都在境内,这种其实本质上就是中资公司。但因为当年没有盈利,就只能跑去香港上市,跑美国上市了。这些企业今天都成长为几万亿市值的超级巨头,让这些优秀的“海归企业”能真正回来,这是未来一个很重要的趋势。现在美国资本市场震荡非常剧烈,而且很多优秀公司在海外被针对,其实“回家”是最好的选择。

 

综上,注册制的核心是,只要企业提供的材料不存在虚假、误导或者遗漏,那就能上市。因此,这就将企业上市的权力交给了市场。如此一来,也会加速在股票市场中形成淘汰机制,让市场的资金流向优质的股票。对优质的、有潜力的股票绝对是利好,但对普通股,特别是垃圾股就是致命的一击。

 

而金融行业,主要驱动力就是投资者信心。因为有信心,银行敢把贷款放出去;因为有信心,所以你不会每天到银行去晃一圈问问你账上还有多少钱,你的利息还在不在;因为有信心,你敢于去投资一个只能看到数字,甚至完全摸不着实体的金融资产;因为有信心,天使投资人敢于把钱投向那些根本没有盈利,甚至连一张办公桌和一个团队成员都没有的企业。他们敢这么干,是因为他们有信心为全世界甚至全人类找到方向。这一切都是因为我们相信一些东西。

 

因此,注册制改革的到来,完全市场化带来的竞争、创新和开放,无疑会在一定程度上刺激投资者信心和投资欲望,让整个金融行业活跃起来。当然,这也对企业的诚信、经营、创新、市场成熟度提出了更高的要求。

 

 
 

 

后记

 

在提前面试的院校中,不乏金融方向特色的院校和项目,比如上海交大高金MBA,厦门大学金融MBA,哈尔滨工业大学金融科技MBA等,注册制改革相关话题很可能就会被问到。即便是其他MBA院校,如果你是金融行业相关的背景,也有可能会被问到。所以,今天咱们讨论的这个话题,还是值得大家去关注一下。
 

 

0人喜欢
在线预约
请认真填写正确的联系信息,泰祺老师会尽快联系您!为您解答相关问题。

预约电话

18916909265

在线客服

立刻咨询
说明:您只需填写姓名和电话即可免费预约!也可以通过预约电话免费预约,还可以和我们的课程顾问进行在线实时交流,并在较短时间内给予您活动安排回复。
泰祺教育
微信公众号二维码
扫码关注 获取更多资讯
专注经管类考研22年
联系我们CONTACT US

    • 添加泰祺小助手

      随时为您答疑解惑

    • 泰祺教育总部

      上海市杨浦区政益路47号 8楼 (五角丰达)

      咨询电话:18916909265

    • 网课平台

      http://www.taiqischool.com/

面试指南